鋼鐵行業(yè)：特鋼盛宴 就在此時 只增不減
發(fā)布者：qltgsc123 發(fā)布時間：2011-02-24 16:14:08
特鋼行業(yè)投資時機已到，給予“買入”評級：
隨著未來經濟結構轉型下需求的強勁增長，我國特鋼行業(yè)已經邁入了生命周期的成長期，必將迎來一段高速增長期。高速增長期必須帶來利潤增長快速增加，更重要的是能提高公司的估值空間。我們認為特鋼行業(yè)的投資時機已到，給
予“買入”評級。
特鋼行業(yè)仍處生命周期的初期：
特鋼雖然隸屬于鋼鐵行業(yè)，但鋼鐵產品由于成分的復雜多變導致了性能上的巨大差異，進而在產品應用領域上差別巨大。特鋼行業(yè)在供應增長受到瓶頸限制，特別是需求迎來大發(fā)展時，即將進入快速發(fā)展的通道。
行業(yè)需求，特別是高端特鋼需求將迎來大發(fā)展：世界經驗表明，在普鋼需求的增加開始放緩后，特鋼需求將迎來大發(fā)展。同時強勁的汽車業(yè)需求和制造業(yè)的升級將持續(xù)拉動特鋼行業(yè)需求的增長，更重要的是戰(zhàn)略新興產業(yè)的大發(fā)展，將長期驅動特鋼，特別是高端特鋼實現(xiàn)高速增長。
技術門檻將阻礙產量，特別是高端特鋼產量的增長：
由于特鋼復雜的原料配比、先進的工藝要求，使得特鋼在技術研發(fā)的要求更高。
但由于我國企業(yè)普遍不高的研發(fā)能力，在技術進口受限后，未來的產品研發(fā)難度逐步增大。我們認為無論是設備采購、訂單管理，還是在新品種實驗室開拓方面均會長期阻礙特鋼產量的增加與國外比較，我國高端特鋼產品占比嚴重偏低，但毫無疑問技術門檻會更高，產量快速增加難度更大。
與其它新興產業(yè)相比，估值明顯偏低：
正是由于特鋼需求的大發(fā)展，以及企業(yè)在技術提升方面亟需支持，特鋼被列為了政策重點扶植的新興產業(yè)。但與其它新興行業(yè)5-10倍，甚至10倍以上的PB相比，特鋼行業(yè)僅為2倍，處于明顯偏低的水平。
推薦專業(yè)性和產品檔次高的公司，標的撫順特鋼和大冶特鋼
專業(yè)性強意味著公司有望充分享受“特鋼盛宴”，產品檔次高的公司則有望實現(xiàn)更大的發(fā)展速度�；诖�，我們推薦產品檔次最高的撫順特鋼，以及盈利較好、產品檔次正穩(wěn)步提升的大冶特鋼。
版權聲明：PLC信息網轉載作品均注明出處，本網未注明出處和轉載的，是出于傳遞更多信息之目的，并不意味 著贊同其觀點或證實其內容的真實性。如轉載作品侵犯作者署名權，或有其他諸如版權、肖像權、知識產權等方面的傷害，并非本網故意為之，在接到相關權利人通知后將立即加以更正。聯(lián)系電話：0571－87774297。
